Dividende Icade 2025 : analyse du rendement et de la fiscalité spécifique dans la foncière santé et bureau
Icade, foncière cotée de référence adossée à la Caisse des Dépôts, traverse une période de transformation forcée : cessions d’actifs, désendettement et restructuration du portefeuille ont pesé sur les indicateurs opérationnels. Le versement total attendu pour l’exercice 2025 s’établit autour de 4,31 € par action (paiements répartis en deux coupons), ce qui, au cours observé fin 2025 (~20,56 €), se traduit par un rendement dividende apparent très élevé (~21%). Ce niveau de rendement résulte largement de la dépréciation du cours et non d’une amélioration concomitante des cash-flows. Pour un investisseur tel que Mme Durand, cherchant soit un revenu immédiat soit une croissance du dividende, la question centrale est la durabilité du coupon : les ratios de distribution montrent que le dividende excède régulièrement le FFO et le free cash-flow récent, ce qui expose le paiement à un risque de réduction ou d’ajustement structurel. Cette fiche analyse le montant 2025, sa couverture, le calendrier probable de détachement et la fiscalité applicable pour les porteurs en France.
En bref :
- Montant estimé 2025 : 4,31 € / action (versé en deux tranches ~2,16 € et ~2,15 €).
- Rendement apparent : ~21,0% sur cours ~20,56 € (niveau déformé par la chute du cours).
- Couverture : Dividende non couvert par le FFO 2024/2025 ; Cash Payout Ratio >200% en 2024.
- Dates probables : détachements proches de mars et novembre (répétition du calendrier N-1).
- Fiscalité : action française — Éligible au PEA ; en dehors du PEA, imposition via la Flat Tax (30%) + prélèvements sociaux).
Synthèse Immédiate — dividende Icade 2025 : montant, rendement et calendrier
Icade propose en 2025 un versement total estimé à 4,31 € par action, réparti en deux coupons inscrits historiquement au printemps et à l’automne. Au prix de marché observé fin 2025 (~20,56 €), le rendement dividende brut ressort anormalement élevé (~21,0%). Ce chiffre reflète la baisse durable du titre et non la robustesse des flux opérationnels.
- Montant total 2025 : 4,31 € / action.
- Rendement apparent 2025 : ≈ 21,0 % (4,31 / 20,56).
- Fréquence : bi-annuel (deux coupons).
- Date de détachement probable : mi-mars et début novembre (calendrier calqué sur N‑1).
| Indicateur | Valeur 2025 (est.) |
|---|---|
| Dividende total / action | 4,31 € |
| Rendement brut (cours ~20,56 €) | ~21,0 % |
| Fréquence | Bi-annuel (2 paiements) |
| Date détachement probable | mi-mars / début novembre |
Insight : le rendement élevé n’est pas synonyme de sécurité ; il traduit un risque de baisse du coupon si le redressement des cash-flows tarde.
Analyse du Dividende 2025 — couverture, évolution et sûreté du coupon
Le montant 2025 marque une baisse par rapport à 2024 (4,84 € → 4,31 €). La situation financière d’Icade reste contrainte : FFO simplifié et free cash-flow ont été fortement impactés par des dépréciations et des ventes d’actifs. La distribution actuelle dépasse régulièrement ce que génèrent les opérations, créant un Payout Ratio problématique.
- Évolution : dividende en retrait vs 2024.
- Couverture : non assurée par le FFO (FFO 2024 négatif par action ; distribution supérieure au FCF en 2024).
- Sûreté : risque élevé de réduction si le redressement opérationnel échoue ou si de nouvelles cessions sont nécessaires.
| Ratio | Valeur/Interprétation |
|---|---|
| Payout Ratio (résultat net, 2024) | -133 % (distribution > résultat net) |
| Cash Payout Ratio (2024) | 221 % (dividendes / FCF) |
| FFO par action (2024) | négatif (pression sur la distribution) |
Insight : la distribution actuelle dépasse ce que financent les opérations ; sans amélioration durable du FFO, le coupon restera vulnérable.
Historique des 5 dernières années — dividende Icade 2020–2024
La distribution d’Icade a fluctué depuis 2020, marquée par stabilité puis par une hausse temporaire suivie d’un retrait en 2025. Le tableau suivant synthétise les montants annuels par action et illustre la trajectoire récente de la politique de dividende.
- 2020–2021 : stabilité autour de ~4,01 €.
- 2022–2023 : légère progression (4,20 → 4,33 €) avant une hausse 2024 qui s’explique par des éléments exceptionnels.
- 2025 : repli à 4,31 €, déjà marqué par des éléments extraordinaires et des cessions en 2023–2024.
| Année | Dividende / action (€) | Commentaires |
|---|---|---|
| 2020 | 4,01 | Politique stable malgré contexte sanitaire. |
| 2021 | 4,01 | Maintien du coupon. |
| 2022 | 4,20 | Légère hausse. |
| 2023 | 4,33 | Inclut éléments exceptionnels liés aux cessions. |
| 2024 | 4,84 | Augmentation soutenue par produits de cession (non récurrents). |
Insight : les montants récents intègrent des éléments non récurrents ; l’historique montre une volatilité liée aux cessions et au contexte bureaux/santé.
Calendrier de paiement — détachement, date ex et date de paiement (dividende Icade 2025)
Pour toucher le coupon, l’actionnaire doit détenir les titres avant la date ex-dividende. Les paiements d’Icade ont traditionnellement lieu en deux temps : un premier détachement au printemps et un second à l’automne. La pratique fiscale et administrative française implique que le détenteur à l’ex-date perçoit le dividende, le versement intervenant quelques jours ouvrés après.
- Posséder l’action avant la date ex-dividende pour percevoir le coupon.
- Date de paiement généralement quelques jours après le détachement (virement/compte titre).
- Calendrier probable pour 2025 : ex-début mars → paiement mi-mars ; ex-début novembre → paiement mi-novembre, calqué sur N‑1 et communications passéess.
| Événement | Date estimée (N-1 pattern) | Action pour l’investisseur |
|---|---|---|
| Ex-dividende (coupon 1) | début/milieu mars | Avoir les titres la veille du jour de détachement. |
| Paiement (coupon 1) | mi-mars | Virement ou crédit sur CTO/PEA. |
| Ex-dividende (coupon 2) | début novembre | Mêmes règles. |
| Paiement (coupon 2) | début/mi-novembre | Versement final de l’exercice. |
Insight : l’anticipation des dates ex-dividende est simple mais essentielle pour les stratégies de revenu ; il faut vérifier les communiqués officiels annuels pour des dates précises.
Fiscalité & Éligibilité — implications pour l’investisseur français
Icade étant une société française cotée sur Euronext Paris, les dividendes sont éligibles au PEA. Cela constitue un avantage fiscal majeur si les titres sont logés dans un PEA depuis au moins 5 ans (exonération d’impôt sur le revenu hors prélèvements sociaux). Pour des investisseurs hors PEA (CTO), les revenus sont soumis à la Flat Tax (PFU) de 30% — 12,8 % d’impôt sur le revenu + 17,2 % de prélèvements sociaux — sauf option pour le barème progressif.
- Action FR : Éligible au PEA (avantage fiscal après 5 ans).
- Compte Titres Ordinaire (CTO) : imposition via PFU 30% + prélèvements sociaux.
- Cas de la foncière santé/bureaux : les dividendes restent traités comme revenu mobilier, pas comme revenu foncier.
| Situation | Fiscalité applicable |
|---|---|
| PEA | Exonération IR après 5 ans (prélèvements sociaux restent dus à la sortie en cash) |
| CTO (France) | PFU 30% (12,8% impôt + 17,2% prélèvements sociaux) ou option barème |
| Investisseur étranger | Souvent retenue à la source selon convention fiscale ; vérifier la convention bilatérale |
Insight : pour un investisseur visant un revenu net pérenne, le logement du titre en PEA reste la meilleure option fiscale ; hors PEA, la Flat Tax s’applique et réduit significativement le rendement net.
Notre Avis d’Expert — dividende Icade 2025, perspective
Icade présente un dividende 2025 élevé en apparence mais peu soutenu par les fondamentaux opérationnels ; la distribution dépasse les flux générés et repose partiellement sur des produits de cession. La situation justifie prudence : profil plutôt adapté à un investisseur opportuniste recherchant un rendement immédiat mais conscient du risque de réduction. Pour un portefeuille orienté « rente » stable à long terme, Icade n’est pas la meilleure option ; pour un investisseur ciblant une reprise potentielle du secteur bureaux/santé après restructuration, l’action peut rester pertinente dans une poche de spéculation ou de redressement.
- Profil recommandé : opportuniste / rendement à court terme, non pour rente sûre.
- Risques clés : FFO négatif, cash-flow insuffisant, cessions futures.
- Points positifs : accès aux actifs publics, potentialité de valorisation après redressement.
| Critère | Jugement |
|---|---|
| Rendement immédiat | Oui (élevé mais potentiellement trompeur) |
| Sûreté du coupon | Non assuré (Payout Ratio et Cash-Flow sous pression) |
| Profil d’investisseur | « Rente » : non / « Croissance » : possible si redressement) |
Insight : Icade est une foncière cotée en redéfinition — rendement élevé mais distribution fragile ; la prudence prime pour des portefeuilles cherchant un revenu sécurisé.
Le dividende Icade 2025 est-il durable ?
Non : le dividende 2025 (≈4,31 €) n’est pas assuré par les FFO et le free cash-flow récents. Les ratios de distribution dépassent les flux opérationnels, ce qui expose le coupon à un risque de réduction si le redressement tardait.
Comment être sûr de toucher le coupon ?
Posséder l’action avant la date ex-dividende (généralement quelques jours avant le détachement). Vérifier les communiqués officiels d’Icade pour connaître la date exacte chaque année.
Faut-il loger Icade dans un PEA ou un CTO ?
Icade est éligible au PEA. Pour un investisseur français visant l’optimisation fiscale long terme, le PEA est préférable (exonération IR après 5 ans). Hors PEA, la Flat Tax de 30% s’applique sur les dividendes.
Quel impact des cessions (ex : santé) sur le dividende ?
Les cessions permettent de réduire la dette et dégager des liquidités, mais elles peuvent diminuer la base de revenus récurrents (notamment le segment santé). Résultat : amélioration du bilan mais fragilisation des recettes futures et potentielle pression sur le dividende.
Ceci n’est pas un conseil en investissement. Le capital est à risque.
