En bref :
- Dividende Vivendi 2025 proposé à 0,04 € par action (Assemblée générale du 28/04/2025) ; décaissement ≈ 40 M€.
- Rendement estimé autour de 1,6 % sur la base d’un cours de ~2,38 € (cotation Euronext).
- Couverture par le résultat net ajusté (RPA 2024 = 0,11 €/action) : Payout Ratio ≈ 36 %.
- Impact majeur : scissions Vivendi (13/12/2024) modifient la base de revenus ; priorité donnée à la gestion du portefeuille de participations.
Chapô — Le dividende Vivendi 2025 s’inscrit dans un contexte post-scission où le groupe recompose son modèle autour d’un portefeuille de participations cotées et non cotées. Après la scission effective du 13 décembre 2024 et la déconsolidation de Canal+, Havas et Louis Hachette Group, Vivendi présente un résultat net ajusté positif mais un résultat net consolidé affecté par des moins-values de déconsolidation. La proposition d’un dividende ordinaire de 0,04 €/action (AG du 28 avril 2025) vise à concilier distribution aux actionnaires et préservation d’une structure financière adaptée à la nouvelle stratégie. Le coupon est supportable au regard du résultat net ajusté et des dividendes perçus des participations (167 M€ en 2024), mais la faiblesse du flux opérationnel poursuivi impose de suivre l’évolution du cash-flow et des cessions/rachats d’actions. Cet article technique décrypte le rendement projeté, la sécurité du coupon, le calendrier de détachement et les conséquences des scissions Vivendi sur l’avenir de la distribution de dividendes.
Fiche synthétique — dividende Vivendi 2025 : Rendement et calendrier
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Rendement estimé 2025 | ~1,6 % (0,04 €/2,38 €) |
| Montant par action | 0,04 € (dividende ordinaire proposé pour l’exercice 2024) |
| Date de détachement probable | 29 avril 2025 (historique N-1 et annonce AG) |
| Fréquence | Annuel |
Analyse du dividende 2025 — sécurité, couverture et dynamique
Le dividende Vivendi 2025 (0,04 €/action) résulte d’une décision opérationnelle alignée sur la stratégie post-scission. L’analyse combine éléments comptables ajustés et flux de trésorerie issus des participations.
- Montant et direction : le coupon de 0,04 € marque une distribution modeste après la reconfiguration du périmètre.
- Couverture par les bénéfices : résultat net ajusté 2024 = 111 M€ soit 0,11 €/action ; Payout Ratio ≈ 36 %, niveau raisonnable pour un groupe à portefeuille.
- Couverture par le cash : les dividendes reçus des participations (167 M€ en 2024) et les cessions historiques fournissent une source de liquidité ; cependant, le flux net d’exploitation poursuivi était négatif avant cessions, d’où la dépendance aux dividendes entrants et aux arbitrages.
| Mesure | Valeur 2024 | Commentaire |
|---|---|---|
| Dividende proposé (€/action) | 0,04 € | Décaissement ≈ 40 M€ |
| Résultat net ajusté / action | 0,11 € | Base pour le calcul du Payout Ratio |
| Payout Ratio | ≈ 36 % | Couverture satisfaisante pour un dividende ordinaire |
| Dividendes reçus des participations | 167 M€ | UMG (93 M€), Banijay, MFE, Telefónica contribuent |
Insight : le coupon apparaît soutenable au regard du résultat net ajusté et des dividendes de participations, mais la durabilité dépendra de la capacité à générer un cash-flow opérationnel positif hors effets de cessions.
Historique des dividendes (2020–2024) — trajectoire et signaux
La politique de distribution a alterné entre dividendes ordinaires et opérations exceptionnelles (distributions en nature). Les scissions de fin 2024 ont profondément modifié la base de distribution.
- 2020–2021 : dividendes plus élevés (programme antérieur).
- 2022–2023 : dividende ramené à des montants ordinaires (0,25 € avant réajustement).
- 2024 : proposition 0,04 €, liée à la nouvelle configuration du groupe post-scission.
| Année | Dividende par action (€) | Remarque |
|---|---|---|
| 2020 | 0,60 | Haut niveau, incluant distributions antérieures |
| 2021 | 0,60 | Inclut distribution exceptionnelle liée à UMG (2021) |
| 2022 | 0,25 | Retour à dividende ordinaire |
| 2023 | 0,25 | Dividende ordinaire maintenu |
| 2024 | 0,04 (proposé) | Décision AG 28/04/2025 — lié aux scissions Vivendi |
Calendrier de paiement — détachement et conditions pour toucher le coupon
Pour percevoir le coupon, l’investisseur doit détenir l’action avant la date de détachement (Ex-Date). Les dates officielles pour ce dividende ont été indiquées par le groupe.
- Date de détachement (Ex-Date) : 29 avril 2025. Posséder l’action à la clôture de la veille permet d’obtenir le coupon.
- Date de paiement : mise en paiement à partir du 2 mai 2025.
- Opérations sur titres : les rachats d’actions et la détention d’actions auto-détenues (3,7 % du capital) influencent la base de calcul du décaissement.
| Évènement | Date | Implication pour l’actionnaire |
|---|---|---|
| Dernière AG (approbation) | 28/04/2025 | Approbation du dividende ordinaire 0,04 €/action |
| Détachement (Ex-Date) | 29/04/2025 | Doit détenir l’action avant cette date pour toucher le coupon |
| Mise en paiement | 02/05/2025 | Versement effectif du coupon |
Insight : acquérir l’action avant le 29/04/2025 est la condition nécessaire pour percevoir le coupon alors que le marché intègre l’« effet détachement » dès la séance du 29 avril.
Fiscalité & éligibilité — implications pour investisseurs
Vivendi étant coté à Euronext Paris, les règles fiscales et de comptes-titres s’appliquent selon la résidence fiscale et le type de compte.
- Éligible au PEA : actions françaises cotées comme Vivendi peuvent être logées dans un PEA — avantage d’exonération d’impôt sur le revenu après conditions de détention (mais prélèvements sociaux restent dus).
- Compte Titres Ordinaire (CTO) : possible pour tout résident — dividendes soumis à la Flat Tax (PFU) 30 % par défaut (12,8 % impôt + 17,2 % prélèvements sociaux), sauf option pour le barème progressif.
- Non-résidents : retenues et conventions fiscales doivent être vérifiées au cas par cas.
| Type de compte | Conséquence fiscale | Note |
|---|---|---|
| PEA | Exonération impôt sur revenus après conditions | Coté Vivendi = Éligible au PEA |
| CTO | Flat Tax 30 % par défaut | Déclarer et optimiser selon profil |
Insight : pour un investisseur recherchant rendement net efficace, la détention via PEA (si éligible) reste fiscalement avantageuse à moyen/long terme ; le CTO impose la Flat Tax 30 % à prendre en compte dans le calcul du rendement net.
Enjeux et perspectives Vivendi — impact des scissions sur le dividende
Les scissions Vivendi modifient structurellement les sources de revenus : déconsolidation de Canal+, Havas, Louis Hachette Group réduisent les revenus consolidés mais libèrent des actifs et dividendes potentiels via participations.
- Impact scissions : moins-values de déconsolidation entraînant un résultat net consolidé fortement affecté en 2024, mais le résultat net ajusté reste positif.
- Stratégie Vivendi 2025 : recentrage sur contenus, gestion active du portefeuille (UMG, Banijay, MFE, Telecom) et développement de Gameloft.
- Avenir distribution : dépendra des dividendes reçus des participations cotées, de la capacité à réduire dettes et d’un rééquilibrage du cash-flow opérationnel.
| Facteur | Effet attendu |
|---|---|
| Scissions Vivendi | Réduction du périmètre, potentielle volatilité des revenus mais plus de flexibilité stratégique |
| Portefeuille de participations | Source majeure de dividendes reçus (167 M€ en 2024) |
| Rachats d’actions | Effet sur bénéfice par action et base de décaissement |
Insight : la distribution future dépendra principalement de la politique de gestion des participations et de la capacité du groupe à convertir valeur d’ANR (4,69 €/action) en dividendes récurrents ou en opérations créatrices de valeur.
Notre avis d’expert
- Le dividende proposé de 0,04 €/action est couvrable par le résultat net ajusté et les dividendes perçus des participations, mais reste faible au regard de l’ANR et des attentes de rendement.
- Profil recommandé : plutôt adapté à un investisseur cherchant une rente modeste dans un portefeuille diversifié que pour un chasseur de rendement élevé.
- Sur horizon multiannuel, la stratégie de portefeuille et le redressement du cash-flow détermineront si Vivendi basculera vers un profil « croissance » du dividende.
Trois phrases synthétiques : Le coupon 2025 est prudent et soutenable, avec un Payout Ratio raisonnable. La sécurité du coupon dépend toutefois des dividendes reçus des participations et des arbitrages sur le portefeuille. Action davantage pour un profil « Rente » que pour un profil « Croissance » tant que la génération de cash opérationnel n’est pas stabilisée.
Quel rendement net attendre après fiscalité sur un CTO ?
Sur un CTO, la Flat Tax de 30 % s’applique par défaut ; avec un dividende brut de 0,04 € et un cours ~2,38 €, le rendement net après PFU est d’environ 1,12 % (≈1,6 % brut × (1-0,30)). Les prélèvements sociaux sont inclus dans la PFU.
Vivendi est-elle éligible au PEA et quel est l’intérêt ?
Oui, Vivendi est une action française cotée éligible au PEA. L’intérêt est une exonération d’impôt sur le revenu après conditions de durée de détention, ce qui augmente le rendement net pour un investisseur taxable. Les prélèvements sociaux restent dus.
Le dividende 2025 est-il menacé par les scissions ?
La scission a réduit la base de résultats consolidés et entraîné des écritures exceptionnelles. Le dividende 2025 (0,04 €) est soutenable via le résultat net ajusté et les dividendes perçus, mais la pérennité dépendra de la politique future de distribution et de la génération de cash opérationnel.
Comment le Payout Ratio est-il calculé ici ?
Le Payout Ratio = dividende par action / résultat net ajusté par action. Pour 2024 : 0,04 € / 0,11 € ≈ 36 %. Ce ratio mesure la part des bénéfices distribuée aux actionnaires.
Ceci n’est pas un conseil en investissement. Le capital est à risque.
